輸銀：泰國經濟結構以服務業與工業為主

新聞來源：經濟日報 2017-06-13／文 蔡穎青

企業前往泰國投資時，在經濟方面，輸出入銀行在編撰的「新南向政策國家國情及金融分析報告一」中，提供了詳細的剖析，企業主、主管、財務人員都可以做重要參考依據。

輸出入銀行分析，泰國境內土地肥沃，湄南河水利灌溉下，稻米，漁產收獲豐碩，為全球稻米輸出的第一大國，另擁有廣大森林與橡膠等天然資源。泰國經濟結構以服務業與工業為主，2015年分別占GDP比重約51.9%與37.7%，另農業為10.4%。

總體經濟

由於2013年泰國政治動盪衝擊第4季的消費者支出及旅遊業，該年度實質GDP成長率為2.7%。2014年因嚴重政爭紛擾影響消費者及投資者信心，前九個月累計實質GDP成長率僅0.2%，且第3季出口收入大幅衰退4%，加上泰國兩大主要創匯產業汽車製造業及觀光旅遊業持續衰退，故2014年經濟成長率僅0.8%。由於泰國政府自2015下半年實施刺激經濟政策方案，加以旅遊業蓬勃發展，2015年經濟成長率回升至2.82%。

展望未來，泰國出口及內需疲弱將抵銷旅遊業帶來的正面效應；進口下滑、民間投資及消費疲軟，以及全球貿易成長衰退，可能影響其經濟發展，惟在政府實施刺激經濟政策方案支撐下，IMF 預測2016年及2017年泰國經濟成長率約為3%左右。

通貨膨脹

由於2013年泰國實行每日最低工資300泰銖政策，以及2014年境內柬埔寨勞工大量外移，導致當地勞動市場緊縮，推升薪資增長與通膨壓力；惟因國際油價及大宗商品價格低迷，減緩輸入型通膨壓力，加上軍政府限制多項家用消費商品價格以控制通膨，2013年及2014年CPI年增率分別為2.2%及1.9%。由於泰國2015年第1至4季CPI年增率均呈現負成長，反映國際大宗商品與原油價格下跌及國內需求疲軟之影響，導致2015年CPI年增率下滑至-0.9%。展望未來，隨著油價逐步回升及經濟動能增加，IMF預測，2016年CPI年增率將因基期效應而溫和回升至0.3%，2017年續升至1.6%。

財政情況

泰國2013-2014年財政赤字占GDP比率分別為1.8%及2.3%，2015年隨著經濟復甦成長，稅收收入增加，2015年財政赤字占GDP比率降至1.7%。展望未來，由於政府擴大預算以推行經濟改革政策，IMF 預期2016年及2017年財政赤字占GDP比率將增加至2.4%。

對外貿易及國際收支

泰國2013年因外部需求持續疲弱，商品貿易順差僅67億美元，加上所得帳逆差擴大為260億美元，導致經常帳赤字占GDP的比率為1.2%。2014年因政治紛爭影響旅遊業發展，服務帳盈餘減少，所得帳亦因泰國外資企業匯回獲利及股利而持續逆差，所幸出口導向製造商資本財需求減弱導致進口成長減緩，貿易順差擴大至246億美元，經常帳收支因此由絀轉盈，占GDP的比率為3.8%。

由於泰國2015年進口減幅大於出口，經常帳盈餘占GDP的比率續升至8.0%。展望未來，國際油價低迷雖有助於降低進口成本，使泰國貿易帳持續順差，惟許多基礎建設計畫之推行將增加進口量，出口導向製造商資本財需求增加亦可能導致進口增幅大於出口，進而削弱貿易帳盈餘；又服務帳可能因旅遊業成長放緩而微幅萎縮，加以海外僑匯挹注長期逆差的所得帳。IMF預測，2016及2017年經常帳盈餘占GDP的比率分別為7.8%及5.9%。

匯率

由於預期美國量化寬鬆(QE)政策將逐步退場，引發新興國家短期資金外流，2013年底泰銖兌美元匯率貶值至32.8:1。2014年5月軍政府接管泰國後，由於政治穩定性及經濟情況改善的預期增加，泰銖兌美元曾一度升值；然受到美國QE退場及預期美國升息影響，引發資本自新興市場流出，加上泰國央行促貶以維持出口競爭力，2014年底泰銖兌美元匯率續貶至33：1。從政策立場以觀，泰國政府及央行傾向較弱勢之泰銖，以提升出口表現，故2015年底泰銖兌美元匯率續貶至36.1：1。2016年10月底泰銖兌美元匯率35.0：1。

外債情況及外匯存底

泰國外匯存底一向保持高於總外債的水準，依IMF 2016年Country Report數據顯示，2015年底外匯存底1,682億美元，外債金額為1,295億美元，整體外債占GDP比率為32.7%，債負比率為6.1%，外匯存底支付進口能力達11.7個月，整體債務償付能力尚可。